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基本面利空隐现镍价短空长多

发布时间:2019-08-14 16:44:19

本报记者 马爽

自12月7日以来,沪镍迎来大幅反弹,主力1805合约从最低点86890元/吨,一路反弹至97650元/吨。不过,截至昨日收盘,该合约收报95060元/吨,跌0.59%。分析人士表示,钢厂缺货和供应偏紧对近期镍价走势形成支撑,但考虑到需求方有所走弱,且年底资金回笼压力较大,短期镍价将面临调整需要。不过鉴于精炼镍供应会受到约束,而需求则不断增加,中长期依然看涨镍价。

基本面利空隐现

信达研究员吕洁、周蕾表示,近期有色板块整体较强,沪镍表现抢眼。近期市场的主要矛盾依然是钢厂缺货和供应偏紧对镍价的支撑。但随着期货涨幅较高,基本面已出现部分利空因素。下游需求依然疲弱,不锈钢库存开始底部回升,而且随着月底钢厂陆续到货,前期市场上普遍的缺货状况或能得到逐步缓解。虽然低仓单和雨季因素依然支持镍价反弹,但随着转为贴水,反弹或面临阶段性调整。

中信期货分析表示,进口镍税率变动影响进口盈利预计减少镍进口量,对供应面有所提振,但需求方面目前表现有所走弱,年底资金回笼压力较大,镍板市场成交惨淡,不锈钢市场价格也难以跟涨,后期不锈钢市场产能也会逐步下降。而走势上,期镍来到压力较大区域,预计后半周走势可能呈现一个前强后弱格局,注意目前震荡区间走出来后的方向选择。

长周期依然看涨

华泰期货金属研究员吴相锋表示,镍仓单已经较低、镍铁镍矿成拖累力量、印尼二期不锈钢冲击未落地、三元电池提振需要时间成为影响近期沪镍走势的主要逻辑。

具体来看,仓单方面,目前,国内镍仓单已降至3万吨一线,LME剩余镍板库存也不足8万吨,保税区镍板库存也仅仅在3万吨附近,整体精炼镍板供应得不到有效补充,弹性越来越低。镍铁镍矿方面,近期遭遇台风袭击,台风影响从棉兰老岛转移至巴拉望地区,三描礼士和巴拉望是当前菲律宾镍矿的主要出口力量,苏里高目前还处于雨季,但由于苏里高企业拟打算镍矿出货提前至2018年2月份,因此,菲律宾和印尼镍矿出口将很快撞车,镍铁镍矿成为镍价的拖累力量。此外,印尼二期不锈钢冲击预期依然暂时没有落地,国内不锈钢市场仍然严阵以待。

展望后市,吕洁、周蕾表示,短期来看,直接突破大周期底部,形成趋势上涨的概率不高,主要是需求推动力量需要时间,而印尼不锈钢、镍矿和菲律宾镍矿的压力则比较直接。长周期来看,镍价大幅度上涨的观点不变,主要是精炼镍供应会受到约束,而需求则不断增加,整体去库存的格局依然延续。

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