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证监会正酝酿收紧暂停上市公司恢复上市资格

发布时间:2019-10-09 17:13:57

证监会正酝酿收紧暂停上市公司恢复上市资格

证监会正酝酿收紧对于暂停上市公司恢复上市资格申请的审批,重组门槛接近IPO标准———

A股市场垃圾股重组后“鸡犬升天”的局面下半年有望改变。证监会上市公司重组委一委员在接受采访时表示,证监会正酝酿出台新规定,以提高ST上市公司重组门槛。据称,重组门槛接近IPO标准。

这意味着,A股市场曾千金难求的“壳”资源,其价值将面临迅速贬值的境地。

垃圾股为何“垂而不死”?

严重亏损的垃圾股,非但“垂而不死”,且稍有捕风捉影的重组苗头,立马鸡犬升天。因此,“重组概念”带来的炒作之风,在A股市场上经久不衰地刮着。

证监会上市部一人士曾表示,并购重组的决策链条过长,是内幕交易的发源温床。一投行人士表示,一些地方政府的“地方保护主义”,是导致这些亏损公司“垂而不死”的主要原因。

在我国资本市场早期,由于能为国有企业争取到上市融资指标是政绩的体现,因此一些地方政府十分看重融资平台,为避免企业退市,总要想方设法盘活“壳”资源。

重组是低成本上市捷径?

此外,由于重组审核标准低于IPO标准,尽管ST公司狮子大开口,也还是有很多公司愿意通过重组这条捷径拿到上市资格。尤其是2008年,由于金融危机IPO市场被暂停,借壳市场十分火热,其中尤以股本小、债务少的ST公司备受青睐。

一不愿意透露姓名的投行人士表示,企业选择ST重组上市,与时间成本、上市成本甚至个人利益都有密切关系。另外,还有些企业不一定符合上市政策,因此取道ST重组。

目前来看,如果证监会将ST公司重组标准提高至IPO标准,那么ST被重组的吸引力将大大降低。证监会上市公司重组委一委员接受媒体采访时表示,正式规定即将出台。

重组门槛或将看齐IPO?

一投行人士透露,关于借壳ST公司将严审的消息,2009年底就在业内传开。对此,一些已暂停上市的ST公司十分着急,因为重组将被限定时间,壳公司不能再漫天要价。

目前,等待证监会能将重组方案批准过关的ST公司不在少数,比如2009年暂停上市的ST北生,其与浙江郡原地产股份有限公司的重组方案,都在等待审批。

这位不愿意透露姓名的投行人士表示,目前一些重大重组与IPO标准差距不大。从全球资本市场来看,借壳因不涉及融资因此条件低于IPO.

不过,他强调,重组是资本市场的重要功能,不能因噎废食,对于内幕交易可以采取直接打击的办法。

对于这种观点,大同证券分析师胡晓辉认为,借壳的弊端,主要体现在估值体系的不确定或者是紊乱。比如,ST中辽退市5年还能通过重组再回到主板,ST兰宝暂停4年后被顺发恒业借壳,由不到1元涨到10元多等等。因此提高重组门槛,整顿借壳重组非常必要。

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