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美诺奖得主席勒警告全球楼市繁荣泡沫中国为

发布时间:2019-10-09 15:32:38

美诺奖得主席勒警告全球楼市繁荣“泡沫”中国为最

现年67岁的席勒因警告2000年科技股票和2008年房地产市场泡沫而出名,被誉为全球百大最有影响力经济学家。他和卫斯理学院(Wellesley College)经济学家凯斯(Karl Case) 一同开发了衡量美国住宅房地产价格的方法-- Case-Shiller指数。Case-Shiller他们两人在耶鲁大学管理学院的主持下,自2003年起,一直在随机追踪研究美国波士顿、密尔沃基(Milwaukee)、洛杉矶和旧金山的房价。今年在5、6月,他们更新了调查,结果表明,虽然美国不在楼市泡沫中,但也有令人担忧的迹象,显示美国可能会走向泡沫。兼具美国经济学家、学者及畅销书作家于一身的席勒最为人津津乐道的成就,就是两度成功预测美国经济泡沬。他指出,中国、巴西、印度、澳洲、挪威和比利时等国家的房价急剧上涨。有很多国家的楼市看起来存在泡沫。席勒擅长于行为金融学,在分析1987年股灾后,认为投资者的买卖行为,受市场情绪主导多于理性分析。席勒表示,他们在2004年接近高点的问卷调查中,尤其是在房市蓬勃发展的市场如洛杉矶和旧金山,购房者的回答显示房市泡沫的思维,如“有限的土地”、“高住房需求”、“人口增长”、“每个人都希望到这里来”和“买家愿意支付任何开价”,以及低利率很快会上升等。席勒曾多次到访中国,并多次提及对中国房地产的看法,称中国房地产泡沫严重。席勒说:“在深圳、上海以及其他中国主要的城市,人们在买房,这样房子的价格实际上是数倍于他们的年收入。我们在加州分析房价和收入比,看到的数字是8倍和10倍就觉得太高了。”他2009年以上海房价为例指出,一套房子是一个普通人一年收入的100倍,也就是说工作100年,才能买一套房子。这就是非理性购房。1980年代,席勒分析股市和债市长期的价格波动后,发现资产价格短期走势虽然难以预测,但若要预测长期趋势却并非不可能,为研究资产价格揭开重要一页,并衍生出多项经济假说和理论。汉森(Lars Peter Hansen)在1982年提出“广义矩估计理论”(GMM),为人们提供一个可有效测试资产价格理论的统计方法,对研究资产定价作出重大贡献。资产定价的预测短线虽难,长线却有一定规律。席勒在1980年初发现,股价波动幅度大于企业股息,而那年股价与股息比例偏高,则该比率翌年就会回落,因此,长线而言,资产回报是有可预测的规律。应用亦可及于股债和其他资产。

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